从钢铁产业库存看，今年钢材库存水平不高，去化节奏较为顺畅。不过，结构上，相比建材，板材库存处于偏高水平，尤其是华南地区，板材库存压力一直偏大。按照中钢网的统计数据，33个重点城市热轧板卷库存约290万吨。板材库存主要集中于资金实力较强的一级代理手中，中下游贸易商或出货或期现套利，市场整体抛压并不大。结合上游钢厂普遍亏损、减产减量的情况，以及对未来市场好转的预期，大贸易商或被动或主动出现累库动作，但今年以来，五大材总体库存压力不大。

 从成本端因素看，钢厂生产存在韧性、前期原料库存偏低等情况下，资金更愿意做多原料，其具备更高的盈亏比。目前，原料已经上涨修复基差，而钢材生产仍陷亏损，原料要想继续上涨，需要钢厂扩大利润，但钢材库存出清前，盘面利润难以修复。从这个角度考虑，成本端铁矿和双焦在短期内Q355D角钢价格难以大幅下跌